Добро пожаловать на сайт

DavidwPhotos.com

Отмеченные тенденции снизят и без того невысокую ликвидность банковской системы, которая продолжит эмитирование необеспеченных ссуд, а также будет акцентировать попытки поддержания ликвидности через механизм расчетов. В этой связи следует ожидать опережающего роста производственного флоута относительно банковского (по нашим оценкам, их суммарный рост по сравнению с прошлым годом должен был составить 60-80%).

Размер бюджетного дефицита как результирующая величина потеряет самостоятельное значение, главным показателем станет прирост кредитных ресурсов банков и предельные возможности наращивания валовой внутренней задолженности через механизм расчетов. В итоге после окончания периода естественной стабилизации производства и умеренной инфляции (темп прироста 0,81,2% в месяц) экономика вновь столкнется с перспективой вхождения в гиперинфляцию и дальнейшего спада. Однако такая перспектива отнюдь не была предопределена. В случае принятия комплекса мер по нормализации денежного обращения, инвестиционной сферы и формированию рыночного сектора и инфраструктуры рынка возможен был относительно безболезненный выход экономики из периода стагнации при достаточном контроле за инфляционными процессами.

Прежде всего, данный комплекс мер должен был сформироваться, исходя из единства денежной системы, национальной валюты, системы расчетов, согласованности финансово-кредитного регулирования. Борьбу республик за владение банками (а фактически за обладание эмиссионным правом и валютными ресурсами) необходимо было трансформировать в объединенные усилия по оздоровлению денежного обращения и сводного банковского баланса, формированию реальной двухуровневой банковской системы.

В целом направления таких преобразований были сопряжены со структурными изменениями в финансово-кредитной системе, необходимым условием для которых являлась санация ссудного фонда народного хозяйства. Конкретнее названые изменения состояли в следующем:

• конверсия внутреннего неоформленного долга в оформленный;
• первоначальная дифференциация размеров банковских резервов для поддержания устойчивого предложения денег в соответствии с направлениями структурной перестройки экономики;
• накопление за счет активной банковской политики (включая заимствование извне) не менее 25-30% резервного норматива для реального осуществления перехода к двухуровневой банковской системе; начало этого перехода должно опосредоваться не столько процессом приватизации и акционирования фирм (что в условиях ломки хозяйственных связей и отсутствия вторичного оборота капитала ведет преимущественно к омертвлению средств), а через учетную и дисконтную политику;
• перенос акцента с контроля за бюджетным сальдо на контроль за направлениями бюджетных расходов (оборона, социальные программы) и источниками их покрытия (регулирование ставок и объектов налогообложения, установление порядка привлечения средств ссудного фонда);
• пересмотр функций и источников стабилизационных фондов (амортизационных отчислений, финансирования централизованных капитальных вложений) в связи с изменением способа движения ресурсов и системы ценообразования.

Важной задачей того периода было восстановление управляемости бюджетного процесса, которая могла быть достигнута на основе установления согласованных помесячных квот заимствования для союзного и республиканских бюджетов, суммарно не превышающих 8-10 млрд. руб. за каждый месяц.

Меры по изменению финансово-стоимостной структуры могут быть эффективны лишь при параллельных сдвигах в отраслевой структуре производства, реализуемых на основе разгосударствления и приватизации, изменения способа прямого распределения ресурсов, а также при активных усилиях в сфере конверсии оборонного производства и внешнеэкономических связей.

Исходя из принятых гипотез финансово-стоимостного состояния экономики и перечисленных направлений действий, целесообразно назвать ряд условий рационального осуществления рыночных преобразований.